機構看好逆變器加AI,面向好趨勢持續(xù)

中金發(fā)布研報稱，近日，國際太陽能光伏與智慧能源大會暨展覽會(SNEC)于上海國家會展中心舉辦，本次SNEC展會上戶用逆變器產品同質化趨勢加深，其在技術方面升級空間有限，因此廠商致力于提升產品實用性能(如美觀、靜音、安裝便捷等)，同時看好AI+能源成為新亮點，幫助用戶實現經濟收益最大化。

逆變器是當前光儲領域商業(yè)模式較好、ROE較高板塊，伴隨戶儲庫存去化見底、工商儲需求大幅起量、大儲穩(wěn)健增長，逆變器廠商Q2出貨實現環(huán)比增長，基本面向好趨勢持續(xù)。

中金主要觀點如下：

產品端小型逆變器注重實用性能提升，大型光儲強調構網型技術升級

中金認為，2025 SNEC展會上戶用逆變器產品同質化趨勢加深，其在技術方面升級空間有限，因此廠商致力于提升產品實用性能(如美觀、靜音、安裝便捷等)，同時看好AI+能源成為新亮點，幫助用戶實現經濟收益最大化。

工商儲逆變器由于應用場景多元，產品定制化趨勢加強

大型光儲廠商持續(xù)推動構網能力升級，提升系統(tǒng)穩(wěn)定性、降低度電成本，同時在售后端運維簡便、提升響應時間等方面發(fā)力，具體來看：

小型光儲逆變器：升級方向為1)戶用光儲向工商光儲延伸，產品兼容柴油發(fā)電機;2)兼容性加強，儲能逆變器產品匹配多種類型、不同電壓電池;3)強調美觀效應;4)縮短安裝時間，直擊市場電工不足、耗時長痛點;5)AI賦能云平臺，實現動態(tài)電價場景下的能源管理與優(yōu)化。

大型光儲逆變器：升級方向為1)強調構網能力;2)模塊化設計，提高系統(tǒng)靈活度;3)采用碳化硅器件提效。

需求端光伏增速放緩，儲能需求保持高增長支持逆變器需求，歐洲工商儲增速可期

中金預期，25年全球光伏、儲能裝機同比增速約10%、30%+。歐洲戶儲庫存去化或將于今年見底，26年有望恢復增長趨勢;陽臺光儲市場景氣度持續(xù)，看好從德國向全歐洲延伸，新興市場仍然面臨缺電帶來的光儲剛性需求，看好東南亞、非洲、中亞等區(qū)域戶儲需求增長。

工商儲看好歐洲市場，政策鼓勵疊加收益模型多元化推動裝機增速大幅增長，根據SPE，歐洲工商儲24 年裝機2.2GWh，預期25 年增長60%。大儲看好歐洲今年裝機翻倍，美國中長期需求保持增長態(tài)勢，新興市場中東、印度、拉美需求多點開花。

標的方面

推薦較早布局工商儲逆變器和電池包業(yè)務的德業(yè)股份(605117.SH)，以及美國MLPE市場占比較高的中國廠商昱能科技(688348.SH)。

原文地址：逆變器產品同質化趨勢加深 看好AI+能源成為新亮點